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华泰期货橡胶专题:十月ANRPC数据点评

期货 未知
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报告摘要

ANRpC报告公布的十月天然橡胶供需预估数据如下:

产量:十月天然橡胶产量110.44万吨,环比降低1.99万吨,同比增加5.25万吨。

消费:十月天然橡胶消费76.55万吨,环比降低1.71万吨,同比降低6万吨。

出口:十月天然橡胶出口91.66万吨,环比增加6.36万吨,同比降低0.1万吨。

进口:十月天然橡胶进口64.93万吨,环比增加3.67万吨,同比降低10.68万吨。

十月ANh3RC数据解析

产量:十月天然橡胶产量110.44万吨,环比降低1.99万吨,同比增加5.25万吨。

解析:受东南亚主产区降雨影响,十月全球产量环比降低,但同比仍是增加的,增幅小于9月。对比2021年以来的十月环比产量,两年小幅增加,三年小幅降低,但今年的降低幅度相对偏大,或部分说明雨水对于产量存在肯定影响。从泰国劳工状况来看, 8-9月份劳工重新回落,说明疫情带来的劳工不足问题,因疫情尚没有结束仍有反复。海内外主产区已经步入割胶旺季,国内主产区十月也处于割胶旺季,国内主产区因物候较好,产量释放充分,十月累计产量同比增加26%。因部分降雨影响,相比9月累计同比亦有所放缓,但总量增量环比明显回升。总体而言,9-十月全球产量增幅放缓,重点关注11月的产量释放状况。海内外产量差异也决定了后期深色胶仍相对偏强。

消费:十月天然橡胶消费76.55万吨,环比降低1.71万吨,同比降低6万吨。

解析:十月份消费数据继续示弱,在9月基础上,环比继续降低,9月份的需要拖累主要在国内,国内汽车轮胎厂受限电、环保与成品库存高企的影响,开工率持续回落,带来橡胶消费继续降低。而十月份开始,国内汽车轮胎厂在限电缓解与成品库存重压减缓下,开工率持续回升。拖累主要在国外,因疫情的影响较大,生产遭到职员不到位影响,恢复困难。十月美日汽车销售量出现明显下滑。因此,大家看到十月全球橡胶呈现供需两弱的格局,因提供端的降低,供需宽松格局小幅改变。

出口:十月天然橡胶出口91.66万吨,环比增加6.36万吨,同比降低0.1万吨。

解析:十月份伴随国际海运费的明显降低,物流有肯定缓解,主要体目前十月橡胶出口环比明显增加。但因橡胶主产区不是主要的消费国,出口增加基本跟随需要同步变化。因此,大家看到十月需要延续弱势下,出口量同比仍是降低的。分国别出口数据来看,泰国、马来西亚及印尼出口量均有不同程度的回升,而越南出口开始回落,这主要跟其产量进入淡季有关。

进口:十月天然橡胶进口64.93万吨,环比增加3.67万吨,同比降低10.68万吨。

解析:因橡胶消费国主要集中在中国与欧美国家,十月橡胶进口量同比降低主要反映的是需要端的持续示弱,而环比的回升主要跟海运费降低带来的物流缓解有关。

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